Como proteger sua poupança de um candidato populista

Ano de eleição é tipicamente marcado por incerteza. Ninguém tem bola de cristal para saber quem vai ganhar. Mas é possível relacionar as propostas dos candidatos e a reação dos mercados e dessa forma blindar os investimentos.

Os candidatos podem ser divididos em dois times:  aqueles que defendem a continuidade das reformas econômicas e do ajuste fiscal nas contas do Estado e os que são contra as reformas, especialmente a da previdência.

Supondo que Lula não poderá concorrer, os candidatos que apoiam as reformas, como o Ministro Meirelles, têm hoje 18% do eleitorado; contra 14% daqueles que são contrários às reformas, como Guilherme Boulos do PSOL ou Manuela Dávila do PC do B. 31% tem posição ambígua como a indecifrável Marina Silva.

Os mercados financeiros têm sinalizado grande resistência às candidaturas contrárias às reformas. Basta comparar o desempenho da Bolsa durante os governos Dilma e Temer. No período Dilma a Bolsa despencou 30% até o início do processo de impeachment. Em contraste, sob Temer, com um programa de reformas e a despeito de inúmeras acusações de corrupção, a Bolsa cresceu mais de 60%.

Como a conjuntura eleitoral é tipicamente instável, as cotações vão oscilar de acordo com a bolsa de apostas em  cada candidato ou força política. Daí a necessidade, para o investidor avesso ao risco, de ser conservador e procurar blindar sua carteira em relação ao sobe e desce dos mercados.

O mercado também não gosta do desconhecido. Assim, fórmulas mágicas, que na política latino-americana já foram propostas várias vezes, não serão bem recebidas. Em contraste com a época das vacas gordas do boom de commodities, o cenário externo não dá mais espaço para ignorar a contabilidade básica. Assim como na economia doméstica, as contas têm que bater no final do mês E ninguém vende fiado por muito tempo e para quem não mostra vontade de acertar o débito acumulado.

Para evitar a explosão da dívida pública é preciso conter gastos e aumentar receitas. No caso brasileiro, esta última opção é péssima para o crescimento, pois os impostos já são excessivos.

Um candidato "centrado" que seja capaz de comunicar bem estes fatos à população, poderia afastar soluções milagrosas que podem até funcionar por algum tempo, mas que acabam custando muito caro, especialmente para os mais pobres. Caso uma candidatura dessa natureza se fortaleça, os mercados vão reagir positivamente e a bolsa poderá gerar ganhos iguais ou maiores aos dos últimos dois anos (aproximadamente 70%!).

Como a reação dos mercados financeiros é muito rápida, não se descarta a hipótese de que os próprios candidatos que hoje criticam as reformas, venham a mudar o discurso, convergindo para um programa de centro.

As circunstâncias atuais da América Latina e do Brasil sugerem cautela. Por sorte, o clima não está propício aos milagreiros e aventureiros. Como não dá para estar 100% seguro deste fato, é bom ser conservador. O leitor avesso ao risco deve preferir uma carteira conservadora na qual abre mão de ganhos milionários, mas protege seu dinheirinho.