Como a nomeação de Jerome Powell por Trump afeta seu bolso

A esperada nomeação de Jerome Powell para o Banco Central dos EUA (FED, na sigla em inglês), formalizada nesta tarde pelo Presidente Donald Trump, vai ajudar a reduzir os juros, frear a subida do dólar e contribuir para a alta da bolsa aqui no Brasil.

Jerome Powell representa a continuidade na política monetária dos EUA. Em termos práticos, isso quer dizer que será mantida a elevação gradual da taxa de juros no país. Se Trump tivesse optado por John Taylor, um renomado professor da Universidade de Stanford, na California, e crítico da atual política monetária dos EUA, haveria uma imediata reação do mercado esperando uma elevação dos juros e consequente encarecimento do dólar em relação às outras moedas (como o Real) e queda nas bolsas.

Com Powell, parte da aflição com elevação súbita da taxa de juros nos EUA foi embora. Isso é bom para o Brasil que precisa reduzir juros para fortalecer a recuperação que está em curso. Também alivia a pressão sobre o preço do dólar em reais que subiu no período recente.

Uma subida súbita na taxa de juros dos EUA desviaria os capitais para o mercado americano em prejuízo dos investimentos nos países emergentes.

A atual presidente Janet Yellen, primeira mulher a liderar o banco central dos EUA, deixa o cargo com o melhor desempenho em termos de baixa inflação e desemprego. Foi criticada pelo candidato Trump na campanha eleitoral, mas recebeu elogios  do agora presidente Trump na cerimônia de anúncio do novo presidente do FED.

O FED é importante, mas não é tudo. Além da política monetária, é preciso levar em conta a situação fiscal. Trump quer fazer uma audaciosa redução de impostos que pode piorar ainda mais a situação da dívida nos EUA e exigir aumento dos juros.

Por fim, a economia dos EUA está aquecida e o aumento dos juros é iminente. A boa política monetária requer muito mais do que a técnica. O segredo do sucesso reside na arte de calibrar corretamente o estímulo à economia. O desempenho de países emergentes como o Brasil depende em grande medida dessa habilidade. Estamos no mesmo barco de Jerome Powell.