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Rebaixamento do Brasil já era esperado. Como isso afeta seu bolso?

Gesner Oliveira

23/02/2018 22h31

Conforme previsto, a agência de classificação de risco Fitch rebaixou a nota de crédito do Brasil, seguindo o exemplo da Standard&Poor's. Segundo tais entidades a capacidade de pagamento do país piorou. O atraso nas reformas, especialmente a da previdência, e as incertezas sobre a eleição presidencial deste ano pesaram na decisão. Outra agência conhecida, a Moody's, deverá fazer o mesmo em breve.

Com os rebaixamentos anunciados neste ano, a nota do Brasil recuou para o patamar de 2005. No curto prazo, o efeito prático do rebaixamento é pequeno. Mas o fato foi ignorado pelo mercado. A bolsa bateu mais um recorde histórico, passando dos 87.000 e o dólar fechou em queda.

Três fatores explicam esta aparente contradição. Primeiro, os ventos da economia mundial continuam soprando favoravelmente para países emergentes, como o Brasil. Segundo, embora a reforma da previdência tenha saído da pauta, há uma expectativa de que o tema continuará na agenda deste e do próximo governo.

Terceiro, os indicadores de curto prazo continuam positivos com a economia em recuperação e a inflação bem comportada. Isso permite esperar mais uma pequena queda da taxa de juros na reunião do Comitê de Política Monetária em março.

É claro que uma mudança dos ventos externos pode mudar radicalmente este quadro e obrigar o Brasil a elevar os juros. Ou, se prevalecer uma percepção de que nada será feito para melhorar as contas públicas, as expectativas vão deteriorar. Neste caso, os juros sobem e consequentemente a produção e o consumo voltam a retrair em prejuízo do emprego que mal começou a dar sinais de vida.

O efeito no bolso do cidadão seria negativo: conta mais alta de juros nos empréstimos que contrair e maior dificuldade de encontrar emprego. Eis a razão pela qual o país não pode perder esta janela de oportunidade da economia internacional e avançar nas reformas.

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Sobre o autor

Gesner Oliveira é ex-presidente da Sabesp (2006-10), ex-presidente do Cade (1996-2000) e ex-secretário de Acompanhamento Econômico no Ministério da Fazenda (1995) e ex-subsecretário de Política Econômica (1993-95). É doutor em Economia pela Universidade da Califórnia (Berkeley), sócio da GO Associados, professor de economia da FGV-SP e coordenador do grupo de Economia da Infraestrutura & Soluções Ambientais da FGV. Foi eleito o economista do ano de 2016 pela Ordem dos Economistas do Brasil (OEB).

Sobre o blog

Você entende o que está acontecendo agora na economia? E o impacto que a macroeconomia tem sobre sua vida? Quando o emprego voltará a crescer? Como a economia impacta sobre o meio ambiente? Vale a pena abrir uma franquia? Investir em ações da Petrobras? Este blog se propõe a responder a questões desse tipo de maneira didática, sem economês.

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